Finanzierungsquellen für KMU im Zeitalter von Crowdfunding : Die Folgen des sicherheitsorientierten Regulierungsansatzes im Finanzmarktaufsichtsrecht

Item Type	Journal paper
Abstract	Dieser Beitrag beleuchtet Crowdfunding aus der Perspektive der Aufsichtsziele im Finanzmarktrecht. Insbesondere zwischen dem Ziel des Gläubigerschutzes und des Funktionsschutzes bestehen Zielkonflikte. Diese erfordern Abwägungen zwischen - vereinfacht gesagt - der Sicherheit und der Leistungsfähigkeit der Finanzmärkte. Mit der Finanzkrise hat der Gesetzgeber die Sicherheit der Finanzmärkte zu stärken versucht. Dieser sicherheitsorientierte Regulierungsansatz wirkt sich tendenziell negativ auf den Markt für KMU-Kredite aus. Der sicherheitsorientierte Ansatz verhindert auch das Aufkommen innovativer Finanzierungsformen fürkleinere Unternehmen, welche die negativen Tendenzen auf den Kreditmärkten auffangen könnten. Dies lässt sich anhand des erwähnten Crowdfunding illustrieren. Dabei verknüpft dieser Beitrag zwei Anliegen: Einerseits die Forderung nach einer Erleichterung des Kapitalmarktzugangs für KMU, anderseits die Berücksichtigung von Crowdfunding als mögliches Finanzierungsinstrument für Unternehmen.
Authors	Hettich, Peter
Projects	Berndt, Thomas; Bertschinger, Urs; Gasser, Urs; Geiser, Thomas; Häusermann, Daniel M.; Hettich, Peter; Hilf, Marianne Johanna; Koller, Alfred; Kolmar, Martin; Möslein, Florian; Nobel, Peter; Roberto, Vito; Thouvenin, Florent; Thurman, James; van Aaken, Anne & Wildhaber, Isabelle (2010) Unternehmen - Recht, Innovation und Risiko [fundamental research project]
Journal or Publication Title	GesKR
Language	German
Keywords	Crowdfunding, Schwarmfinanzierung, KMU, KMU-Kredite, Unternehmensfinanzierung
Subjects	law
HSG Classification	contribution to scientific community
HSG Profile Area	LS - Business Enterprise - Law, Innovation and Risk
Refereed	No
Date	13 October 2013
Publisher	Dike
Place of Publication	Zürich
Number	3
Page Range	386-397
Number of Pages	12
ISSN	1661-7673
Depositing User	Prof. Dr. Peter Hettich
Date Deposited	13 Nov 2013 16:44
Last Modified	20 Jul 2022 17:18
URI:	https://www.alexandria.unisg.ch/publications/227310

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Hettich, Peter (2013) Finanzierungsquellen für KMU im Zeitalter von Crowdfunding : Die Folgen des sicherheitsorientierten Regulierungsansatzes im Finanzmarktaufsichtsrecht. GesKR, (3). 386-397. ISSN 1661-7673

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