Kapitalkosten bei zyklischen Risiken
Series
Jahrbuch für Controlling und Rechnungswesen
ISBN
978-3-7007-4146-6
Type
book section
Date Issued
2009
Author(s)
Editor(s)
Seicht, Gerhard
Abstract (De)
Neuere empirische wie theoretische Untersuchungen zeigen, dass Investoren neben dem Marktrisiko die konjunkturellen Veränderungen als eine weitere, zweite Risikoquelle wahrnehmen. Dieses zyklische Risiko, wie auch immer präzisiert, hat folglich Einfluss auf die Preisbildung und die Renditen am Kapitalmarkt. Deshalb muss der traditionelle Weg der Berechnung von Kapitalkosten über das Capital Asset Pricing Model (CAPM) erweitert werden: Konjunktursensitive Unternehmen können höhere Kapitalkosten aufweisen als es das CAPM besagt; konjunkturresistente Firmen haben geringere Kapitalkosten. Die Erfassung zyklischer Risiken ist jedoch komplexer und die Ermittlung der Risikoprämien verlangt mehr Aufwand als beim CAPM. Hier wird ein praxistaugliches Verfahren vorgestellt und ausgeführt, mit dem Kapitalkosten bei zyklischen Risiken vergleichsweise einfach ermittelt werden können.
Language
German
Keywords
CAPM
Fama und French
Size
Value
HSG Classification
contribution to scientific community
Refereed
No
Book title
Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz - Konzernrechnungslegung - Steuern und Steuerreform - Unternehmenssteuerung - Anreizsysteme und Managemententlohnung - Unternehmensrestrukturierung - Unternehmensbewertung - Varia
Publisher
Lexis Nexis Verlag
Publisher place
Wien
Start page
361
End page
382
Subject(s)
Division(s)
Eprints ID
50237
File(s)![Thumbnail Image]()
Name
Kapitalkosten_bei_zyklischen_Risiken.pdf
Size
161.04 KB
Format
Adobe PDF
Checksum (MD5)
3ff910287799da7247b43381b13770fb